RaymondsIndex 평가 방법론
RaymondsIndex는 기업의 자본 배분 효율성을 투자자 관점에서 평가하는 종합 지표입니다. 기업이 벌어들인 돈을 어디에, 어떻게 쓰는지 분석합니다.
평가 목적
- 현금만 쌓아두는 기업과 성장에 재투자하는 기업 구별
- 투자자 관점의 자본 배분 효율성 평가
- 재무제표 기반 객관적 분석 제공
데이터 출처
- - DART 전자공시시스템 공시 데이터
- - 분기/반기/사업보고서 재무제표
- - CB 발행 및 자금 조달 공시
- - 최근 5개년 데이터 분석
등급 체계 (9등급)
최고 효율
95+ 점
매우 우수
90-94 점
우수
85-89 점
양호
80-84 점
평균 이상
70-79 점
평균
60-69 점
평균 이하
50-59 점
주의 필요
40-49 점
심각한 문제
40 미만
Sub-Index 구성
자본 효율성 지표: 기업이 투입한 자본 대비 얼마나 효율적으로 수익을 창출하는지 평가
ROIC
투하자본수익률
자산회전율
자산 활용 효율성
ROE
자기자본이익률
재투자 강도 지표: 벌어들인 돈을 성장을 위해 얼마나 적극적으로 재투자하는지 평가. 현금만 쌓아두는 기업은 감점.
재투자율
CAPEX / 영업현금흐름
CAPEX 증가율
투자 확대 여부
투자괴리율
현금 vs CAPEX 증가 차이
CAPEX 변동계수
투자 지속성
현금 거버넌스 지표: 보유 현금을 생산적 자산으로 전환하는지, 단기 금융상품에만 묻어두는지 평가
현금/유형자산 비율
현금 vs 생산자산
조달자금 전환율
자금 활용 효율
단기금융비율
유동성 과잉 여부
유휴현금 비율
비생산적 현금 보유
모멘텀 정합성 지표: 기업의 투자 방향과 시장 모멘텀이 일치하는지 평가
주주환원율
배당 + 자사주 매입
CAPEX 추세
증가/유지/감소
매출 성장 정합성
투자와 성장의 연관성
특별 규칙 (등급 제한)
특정 조건에 해당하는 기업은 점수와 관계없이 최대 등급이 제한됩니다.
현금/유형자산 비율 > 30:1 → 최대 등급 B-
현금 증가율이 유형자산 증가율의 30배를 초과하는 경우
조달자금 전환율 < 30% → 최대 등급 B-
CB/유상증자 등으로 조달한 자금의 CAPEX 전환율이 30% 미만인 경우
단기금융비율 > 65% + CAPEX 감소 → 최대 등급 B
현금의 65% 이상을 단기금융상품으로 보유하면서 CAPEX가 감소하는 경우
위 조건 2개 이상 해당 → 최대 등급 C+
복합적인 자본 배분 문제가 있는 경우
면책조항
RaymondsIndex는 공시 데이터를 기반으로 한 참고용 지표입니다. 투자 결정의 유일한 근거로 사용하지 마시고, 반드시 전문가 상담 및 추가 조사를 병행하시기 바랍니다. 과거의 자본 배분 패턴이 미래의 성과를 보장하지 않습니다.